美国石油期货跌成负值，尽管妖气十足，不合理但不算错误，更不算违法犯罪。
具体我们下面慢慢谈
期货是交易市场，交易形成的价格可以不合理
假设一个商品合理价格是 100 元，但是市场买卖双方交易形成瞬间的价格，比如 99 元，或者 101 元，很正常吧，这个我们都能理解。那么为何瞬价格波动到 20 元钱，或者 1000 元就不合理了呢？有人就愿意用 20 元的价格卖出，你能不让吗？有人就愿意用 1000 元买入，你要干预吗？
巴菲特的价值投资理论就认为，市场先生会经常抽风：一会儿用很低的价格抛售股票，一会儿又用很高的价格大买狂买。巴菲特认为，这就是价值投资者的赚钱基础，没有波动，就不会有股市赚钱了。
那么这次期货的价格也没有什么特殊，只是出现了负值而已。
我们生活中有没有负值的物资呢？有的。比如垃圾，我们需要雇人清理，相当于垃圾价格是负值。仓库雇人看护，看护人员吃住都在房子（库房）里，结果还不付房租，房主还要给工资，这也相当于房租是负值吧？
所以，生活中有负值商品，只是我们不知道眼下的商品（原油期货）也可以成负值。纽约交易所修改规则，其实也是想打破这个固有观念，这样让期货的价格波动有空间。从制度和交易过程中，没有不对的地方，只是后面的交易中，空头闷杀了多头。
庄家闷杀对手很正常
期货交易，就像两伙人械斗，你进场交易相当于参与了械斗。那么你愿意跟着做多的一方进攻还是跟着做空的一方进攻呢？进场以后，可能能抢到一些好东西，但也可能挨了几棒子。
械斗的双方也未必都是乌合之众，也可能有领头的大哥，或者武林盟主。也就是这一方的庄家。庄家的目标非常清楚，就是要彻底打倒对手。那么他可能用强大的武力一路进攻不止，但也可以用伏击方式偷袭，或者假装失败撤退再突然回马枪，还可以……，反正各种手段都可以，只是目的从来不变。你不能说，“不许用假动作啊，否则不算君子啊！”扯淡，一旦开战，谁还当君子！
我们先讨论一下石油价格吧。
1，三国演义：沙特 - 俄罗斯 - 美国
这次石油的价格战，表面上是沙特与俄罗斯谈判没谈拢，一气之下扩产打压油价，其实本质是沙特联合俄罗斯，打压美国的页岩油。美国页岩油技术突破后，从最大的进口国变成是最大的出口国，再加上美国前一阵子的战略目的，国际油价比较低了。这么长时间，沙特已经受不了了，发动价格战就是为了打击美国的页岩油。
美国的页岩油没有大型的石油公司，而是上千家中小公司，它们都是贷款生产的。页岩油的生产成本要比沙特贵多了，大概是 50 美元 / 桶左右，即使不考虑前期投资的成本，仅考虑每天日常开销，大概也有 35 美元 / 桶 左右
沙特的成本是多少呢？大概是 25 美元 / 桶，如果仅考虑日常开销，它可以算到 9 美元 / 桶以下。中东石油开采太方便了，扎个眼就自己冒啊。俄罗斯的成本大概是沙特的 2 倍，约 18 元 / 桶，（考虑前期投资，则应该接近 40 美元 / 桶）。
所以，我们看到，近期原油价格一定要跌到 35 美元以下，并坚持一定时间（约 1 年），这样才能饿死美国的页岩油公司们。同时，油价波动最低一定不会低于 19 元 / 桶，因为不能伤害盟友俄罗斯。
2，交易市场
石油大跌，美国总统是着急的，他还是跑前跑后忙活了不少，但沙特铁了心要解决新出现的页岩油问题。所以，从美国的利益来看，不想石油下跌，而是希望尽快结束价格战，回到正常的 50 美元 / 桶以上。
但是，在纽约交易所交易的人，是一个个自然人吧？他们是怎么考虑的呢？他们考虑的是自己的证券账户上是否赚钱，而不是美国的国家利益。这个很好理解吧？中兴通讯被美国打压，我们都义愤填膺，但又有几个股民是逆势抄底呢？所以，石油下跌趋势建立，他们都做空了。
3，庄家和散户
期货交易不可能都是散户，而是有大资金的，大资金赚钱不能用散户思维，否则可能赚的还没有散户多。所以，下跌过程中出现几次反弹，涨涨跌跌中，散户可能没赚到钱，反而又亏了。
“你以为下跌就能做空？”庄家做局不会让对手看懂，一定要搅乱规律，搅乱大众预期。所以，跌到 9 美元 / 桶以下很正常，同样也可以涨到 35 美元以上。但是期货不是实物，期货的交易价格可以很离谱，只要在交割日交割时，与现货市场接轨即可。
“5 月合约到期要交割了，那么价格一定会回升的，现货价格在 20 美元附近吧？”对，常规是这样，但这次不同，庄家再次逆人们的预期行事，赚了把大的，特大的。为何呢？因为你不可能将超级便宜石油拉走（储油罐和远洋油轮都已经占满了，没有空闲的了）
4，谁是散户？
石油暴跌，所有的新闻媒体都有报道，然后是各种自媒体借机做文章宣传、分析、推荐，于是很多有点小钱的百姓们，本着自己的理解就进场了。
这里有中国人的大叔大妈，也有日韩的百姓，我想其他国家的也有。他们都懂期货吗？都理解石油市场吗？
这次倒霉的主要是韭菜
老百姓怎么理解这次石油的暴跌呢？
“危机，危机，不要光看到危险，也要看到机会！”
“投资就是要在市场恐慌时贪婪，在市场狂欢时恐惧！”
“价值投资，就是在价格严重低于价值时买进去，在价格严重高于价值时卖掉，巴菲特就是这么做的，现在是全球首富！”
“沙特发动价格战，只是为了在谈判桌上多要点好处，最终它不会博美国面子的。”
“网上说了，石油的合理价格是 50 美元，现在才 20 多美元，现在进场肯定赚，翻倍只是时间问题！”
这么说吧，凡是这么信誓旦旦的人，一定不是老股民，更不会是老期民。老股民们并不反对这些句子，但他们依然不能肯定可以进场抄底，因为投资没有这么简单。
所以，我看到身边有人考虑石油投资的，好像都是平时买银行理财买基金的，这些人不是韭菜吗？
期民中没有买原油的吗？有，但是他们按期货交易套路操作，会亏损，但不会是灾难的。
期货特点造成不要轻易做长线
股票做长线，往往有一年以上，更有价值投资大师，长期拿着白马股不动，达到 10 年以上。
但期货很少有这么长的，因为它有杠杆，有爆仓问题。比如这次，石油最终一定会回到 50 美元附近的，但问题是你是否能活到那一天呢？也许明天你就破产了。
期货多数持仓在 1、2 天左右，能持仓 1、2 周就是中长线了，很少有散户持仓超过 1 个月的。机构投资不一样，他们有时有底仓需要，或者手里有一批现货，他是用现货 - 期货对冲，或者在不同市场都有下单，等等，或者干脆就是坐庄的，那么他们的持仓时间要比散户长的多。
既然期货不能轻易做长线，那么这次抄底原油就是问题行为了。
中行的原油宝有问题
现在看，原油宝就是期货（其实不仅原油宝，包括铜、大豆、黄金 T +D、外汇都一样，只有纸黄金才没有杠杆），而期货市场是高风险的，可在 APP 上投资原油宝的人，有几个是合格的交易者，也就是老股民、老期民呢？多数是老基民吧？股票投资已经与基金投资差别较大，而期货与股票交易还有差别，基金与期货比，几乎就是隔着一座大山了。
真炒期货，就到期货公司开户吧。在期货公司开户，至少制度健全，手续费低，比银行的原油宝低 1、2 个数量级（不同期货公司的手续费有差别）。刚开始炒期货，初始资金不要超过 5w，而且也别炒原油了，炒燃料油等相关品种。
期货交易，如果你的账户爆仓（也就是资不抵债），期货公司就会给你强平，然后再催缴欠款，但是因为前面的强平了，所以欠款额不会太多。
期货的指导老师，一般都强调轻仓，及时止损，并且不做临近交割月的合约。
做期货，一般的路子是顺大势做短单，每次赚钱都像是蹭了点单位福利，或者店庆大减价的让利。千万不要有“我比市场清醒”，“我有更宏观的眼界”的想法。
一般人进入原油理财，最好选择 ETF 基金或石油类的股票
如果不想真的做期货，只是考虑现在原油价格在低位，想做中长线，想做价值投资，那么考虑买 ETF 基金吧。或者买石油类股票也行，当石油价格回升，这些公司的股价也会大涨。
不认为是这样，理由有三:
一，上周产油大国协商减产以维稳油价，但其减产幅度未达市场预期，故未达稳定油价的效果而是相反。
二，新冠疫情的影响。根据目前世界各国 (中国除外) 的抗疫情况及疫苗的研制进展，眼下还看不到胜利曙光，故世界经济的恢复具有极大不确定性，进而影响石油这一 ” 工业血液 ” 的市场需求，导致看淡油市前景。
三，更大的原因是美油期货市场恐慌性抛售的结果。因为临近期货交割期，那些交易商手中的期货合约如果没有下家接手的话(与炒股类似，有买有卖)，到期就必须提取实物(即石油)，而基于上述两条谁也不愿将实物砸在自己手里，更麻烦的是实物几乎无处可放，世界各国的石油存储设施余量很少，也很难弄到(据报道，眼下有 80 余艘满载石油的巨轮还在海上漂着)，就像一位美油期货交易员哀叹的: 这玩意又不比牛奶，倒又倒不了，放又没地放。因此各交易商在交割期前拼命压低价格希望有人接盘，从而造成恐慌性抛售导致负油价。但说到底这只是纸面上的财务数字，并没有真正实现实物交割的负油价，而且显示负油价的时间也很短，几小时后就止跌回升转为正值。
不过作为吃瓜群众，我们也算是见证了一次空前的历史事件。自 1983 年有了石油期货市场，从未出现过负油价，更没见过一天之内跌幅高达 305%、油价低至 -37 美元 / 捅的奇观。
